經過一系列營銷調整,公司整體營銷鏈中存在的壓貨、串貨現象有所改善。熱毒寧注射劑依舊是公司主要增長點,1-9月,我們估計銷售同比增長40%左右。公司其他老品種雖增長稍顯乏力,但公司不斷加強與經銷商合作,對營銷鏈進一步的完善,同時不斷擴大現有品種的適應范圍,老品種還有一定潛力?？傮w來看,公司業績仍然有較大上升空間。公司研發能力突出,后續產品充足。今年以來,中藥注射劑行業政策開始有松動跡象,公司重磅產品中藥注射劑銀杏內酯審批進展順利,獲批應該是大概率事件。銀杏內酯為心血管領域龍頭品種,市場容量廣闊,有望成為公司有力的利潤增長點。我們維持公司2011-2012年EpS分別為0.58元、0.72元的盈利預測,維持公司“推薦”評級。
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